*Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης και από τη Moody’s -τον μόνο οίκο που κατέτασσε μέχρι την Παρασκευή την ελληνική οικονομία εκτός επενδυτικής βαθμίδας- ανοίγει ένα νέο κεφάλαιο για το αξιόχρεο της χώρας και την προσέλκυση νέων επενδυτικών κεφαλαίων στα ελληνικά ομόλογα. Από σήμερα και οι πιο συντηρητικοί θεσμικοί επενδυτές του εξωτερικού (funds, αμοιβαία κεφάλαια κ.λπ.) που περίμεναν το νεύμα της Moody’s έχουν κάθε λόγο να εμπιστευτούν και αυτοί τα ελληνικά ομόλογα. Και αυτό στην πράξη σημαίνει ακόμη μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον και χαμηλότερες αποδόσεις.
*Η Ελλάδα έκοψε και τυπικά (ουσιαστικά είχε ήδη συμβεί από πέρυσι) και τον τελευταίο κρίκο της αλυσίδας που την κρατούσε δεμένη με το παρελθόν της κρίσης χρέους και τις προβληματικές τράπεζες, και αυτό αναμένεται ότι θα αποτυπωθεί ακόμη πιο έντονα στις αποδόσεις των κρατικών, αλλά και εταιρικών ομολόγων διευκολύνοντας την άντληση κεφαλαίων.
*Για τα διεθνή κεφάλαια αλλά και για τους εγχώριους επενδυτές, η συγκυρία είναι ιδανική αφενός, γιατί βιώνουμε μια περίοδο μετακίνησης επενδυτικών κεφαλαίων από τα αμερικανικά assets στα ευρωπαϊκά αφετέρου, επειδή οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων είναι πολύ δελεαστικές στο 4%, αισθητά υψηλότερες από τα επιτόκια της ΕΚΤ.
*Δεν μου πολύ-αρέσει να πολιτικολογώ μέσα σε μια οικονομική στήλη, αλλά διαβάζοντας τη γραμμένη με μελάνι μεμψιμοιρίας ανακοίνωση του ΠΑΣΟΚ για την αναβάθμιση της οικονομίας, προβληματίστηκα πολύ. Διότι όσο ΣΥΡΙΖΑ κι αν έχει πάθει το κόμμα της αξιωματικής αντιπολίτευσης, δεν μπορεί πίσω από μια καλή είδηση να βρίσκει επτά αρνητικές. Οπότε θα αναγκαστώ να συμφωνήσω με τον Παύλο Μαρινάκη που τους τα έδωσε στο χέρι, λέγοντας πως πέρυσι ο Νίκος Ανδρουλάκης επιτίθετο στην κυβέρνηση επειδή η Moody’s δεν είχε αναβαθμίσει την οικονομία, και το ίδιο έκανε και φέτος που έδωσε στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα. Λες και η αναβάθμιση ήταν για την κυβέρνηση και όχι για τη χώρα και τους πολίτες της.
*Η χρηματιστηριακή αγορά «έπαιξε και κέρδισε» το στοίχημα της αναβάθμισης, καταγράφοντας διαδοχικά ρεκόρ 14 ετών την εβδομάδα που πέρασε, με τις τράπεζες να βρίσκονται στην πρώτη γραμμή. Είναι ένας γύρος προεξόφλησης που κατ’ ουσία τρέχει από την αρχή του 2025, με τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ να ενισχύεται φέτος κατά 15,24% προσεγγίζοντας πλέον τις 1.700 μονάδες και τον τραπεζικό κλάδο να κερδίζει διπλάσιο ποσοστό (+30%).
*Ο καλός αναλυτής και φίλος, Μάνος Χατζηδάκης, σημειώνει εύστοχα πως η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου υπερβαίνει πλέον τα 118 δισ. ευρώ. Την τελευταία φορά που το ΧΑ είχε δει τέτοια αποτίμηση, ήταν στις 12 Σεπτεμβρίου του 2008 και ο Γενικός Δείκτης διαπραγματευόταν πέριξ των 3.100 μονάδων έναντι 1.693,61 μονάδων σήμερα. Η ημερομηνία δεν είναι τυχαία. Είναι η παραμονή της χρεοκοπίας της Lehman Brothers, γεγονός από το οποίο η παγκόσμια πιστωτική κρίση εξαπλώθηκε σε όλο τον πλανήτη. Σημειολογικά η αναβάθμιση της Moody’s σφραγίζει το κλείσιμο του κύκλου της κρίσης, καθώς το αξιόχρεο επέστρεψε ταυτόχρονα με τη χρηματιστηριακή αξία των ελληνικών εταιρειών στα προ κρίσης επίπεδα.
*Η εβδομάδα που αρχίζει, χρήζει προσοχής επειδή καλή είναι η αισιοδοξία, αλλά στα Χρηματιστήρια ισχύει συχνά το αρχαίο ρητό «sell the news». Δεν ξέρω αν τα… γρήγορα πιστόλια θα πουλήσουν βραχυπρόθεσμα το νέο της αναβάθμισης και θα κλειδώσουν τις πολύ μεγάλες αποδόσεις, αλλά μέχρι το τέλος του πενθημέρου ενδεχομένως να έχουμε αναταράξεις, καθώς οι εξελίξεις τις ευνοούν: την ερχόμενη Παρασκευή θα λάβουν χώρα οι αναδιαρθρώσεις για τον δείκτη FTSE-Russel, ενώ λήγουν και τα συμβόλαια επί δεικτών και μετοχών για τον μήνα Μάρτιο.
*Σήμερα η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς ενημερώνει τους επενδυτές για το επικαιροποιημένο επιχειρηματικό πλάνο που θα περιλαμβάνει τα οφέλη από την εξαγορά του 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής έναντι 600 εκατ. ευρώ.
Ο…ντετέκτινβ
Εφημερίδα Απογευματινή
