Η Alter Ego Media (AEM), που αποτελεί τον µεγαλύτερο όµιλο µέσων ενηµέρωσης στην Ελλάδα, προχωρά σε Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ), µέσω δη µόσιας εγγραφής για απόκτηση µετοχών από το ευρύ επενδυτικό κοινό για την είσοδό της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών.
Η Alter Ego Media, σύµφωνα µε το ενηµερωτικό δελτίο της έκδοσης, προχωρά σε δηµόσια προσφορά έως 14.249.000 κοινών ονοµαστικών µετοχών, οι οποίες θα εκδοθούν µέσω αύξησης του µετοχικού της κεφαλαίου µε καταβολή µετρητών και κατάργηση του δικαιώµατος προτίµησης των υφιστάµενων µετόχων.
Μετά την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου, 25% των µετοχών της εταιρείας θα βρίσκονται στα χέρια του επενδυτικού κοινού. Το εύρος της τιµής διάθεσης της κάθε µετοχής ορίστηκε µεταξύ 3,7 και 4 ευρώ, έτσι η εταιρεία µπορεί να αντλήσει έως 57 εκατ. ευρώ. Εφόσον αυτό επιτευχθεί, τότε η εισαγωγή της στη Λ. Αθηνών θα γίνει µε κεφαλαιοποίηση της τάξης των 230 εκατ. ευρώ. H αξία αυτή αντιστοιχεί περίπου σε 6,7 φορές τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) της AEM για το 2023.
Σύµφωνα µε το ενηµερωτικό δελτίο, η εταιρεία θα διαθέσει το προϊόν της αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου σε: εξαγορές και συµµετοχές σε τρίτες εταιρείες, επενδύσεις στη θυγατρική εταιρεία Αlter Ego Ventures MAE, επενδύσεις σε τεχνολογία, εγκαταστάσεις και πάγιο εξοπλισµό, επενδύσεις σε παραγωγή περιεχοµένου και απόκτηση πνευµατικών δικαιωµάτων οπτικοακουστικού περιεχοµένου, κεφάλαιο κίνησης.
Τα κεφάλαια της ΑΜΚ
Συγκεκριµένα η AEM θα διαθέσει από το προϊόν της ΑΜΚ 31 εκατ. ευρώ για εξαγορές και επενδύσεις στην Alter Ego Ventures, που θ’ αποτελέσει το όχηµα εξαγορών, 10 εκατ. ευρώ στην παραγωγή νέου προγράµµατος και επιπλέον 10 εκατ. ευρώ στον εκσυγχρονισµό και τη δηµιουργία νέων τεχνολογικών πλατφορµών, παραγωγής και διανοµής περιεχοµένου.
Με βάση το prospectus, οι νέες µετοχές δικαιούνται µέρισµα από τα κέρδη χρήσης 2024, εφόσον συντρέξουν οι νόµιµες προϋποθέσεις. Το ενηµερωτικό δελτίο (prospectus) για την αύξηση µετοχικού κεφαλαίου και την εισαγωγή των µετοχών στο Χ.Α. ήδη έχει εγκριθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς την περασµένη Τρίτη 14 Ιανουαρίου και η δηµόσια προσφορά θα πραγµατοποιηθεί από αύριο ∆ευτέρα 20 Ιανουαρίου έως Τετάρτη 22 Ιανουαρίου 2025.
Τα αποτελέσµατα της δηµόσιας προσφοράς θα ανακοινωθούν την ερχόµενη Παρασκευή 24 Ιανουαρίου 2025 και η έναρξη της διαπραγµάτευσης των µετοχών της Alter Ego Media στην κύρια αγορά του Χ.Α. θα ξεκινήσει από τη ∆ευτέρα 27 Ιανουαρίου 2025. Η ολοκλήρωση της αρχικής δηµόσιας προσφοράς (IPO) για την ΑΜΚ της AEM και η εισαγωγή των µετο χών της στο Χ.Α. θα είναι η πρώτη µετά εκείνη της Noval το περασµένο καλοκαίρι. Και αν εξαιρέσουµε τη Noval, η οποία ήταν υποχρεωµένη να εισαχθεί στο Χ.Α. ως Ανώνυµη Εταιρεία Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ), τότε είναι η πρώτη έπειτα από εκείνη της Optima Bank που έλαβε χώρα τον Οκτώβριο του 2023.
Ανάπτυξη
Θα πρέπει να τονιστεί ότι στις βασικές στοχεύσεις της διοίκησης της επιχείρη σης µέσω του Χ.Α. είναι:
- Η αύξηση και διαφοροποίηση πηγών εσόδων µέσω υιοθέτησης νέων µορφών εκµετάλλευσης των λειτουργιών του, όπως η ανάπτυξη των συνδροµητικών υπηρεσιών, η ανάπτυξη υπηρεσιών ad-supported streaming (AVOD) και καναλιών FAST, καθώς και η επέκταση σε νέες δραστηριότητες, όπως η παραγωγή και διοργάνωση µουσικών και εν γένει καλλιτεχνικών εκδηλώσεων, θεατρικών παραγωγών και δηµόσιων θεαµάτων, η παροχή ηλεκτρονικών και διαδικτυακών παιχνιδιών και το ηλεκτρονικό εµπόριο.
- Η επίτευξη οικονοµιών κλίµακας µέσω της αποδοτικότερης εκµετάλλευσης των πόρων των εταιρειών του οµίλου.
- Ο τεχνολογικός µετασχηµατισµός µε τη χρήση τεχνολογικών λύσεων για την παραγωγή υψηλού επιπέδου περιεχοµένου, την ανάπτυξη πλατφορµών για την ευρυεκποµπή, το streaming και τη διανοµή περιεχοµένου, την αλληλεπίδραση µε τα κοινά µε τη χρήση τεχνολογικών εργαλείων κ.λπ.
- Η ανάπτυξη και εκµετάλλευση του περιεχοµένου µέσω επενδύσεων σε υψηλού επιπέδου περιεχόµενο και η αξιοποίησή του σε διαφορετικά µέσα και πλατφόρµες.
- Η διατήρηση του δείκτη χρηµατοοικονοµικής µόχλευσης σε χαµηλά επίπεδα. Αναφορικά µε το τελευταίο, η εταιρεία έχει πρακτικά µηδενικό δανεισµό (3,1 εκατ. στις 30.6.2024) και ίδια κεφάλαια ύψους 58 εκατ. ευρώ.
«Βλέπουν» αύξηση κερδών
Ενόψει της επικείµενης δηµόσιας προσφοράς µετοχών της Alter Ego Media µε σκοπό την εισαγωγή τους στο Χρηµατιστήριο Αθηνών, οι αναλυτές των Eurobank Equities, Πειραιώς Χρηµατιστηριακής και Euroxx Χρηµατιστηριακής δηµοσίευσαν τις προ εισαγωγής (pre IPO) αναλύσεις τους.
Από την ανάλυση των εκτιµήσεων των τριών χρηµατιστηριακών προκύπτει ότι το consensus (µέσος όρος) σχετικά µε τα µεγέθη της Alter Ego διαµορφώνεται ως εξής:
Ο κύκλος εργασιών για τη χρήση που ολοκληρώθηκε το 2024 εκτιµάται στα 119,6 εκατ. ευρώ, αυξηµένος κατά 10% σε σχέση µε τη χρήση 2023.
Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) για τη χρή ση 2024 εκτιµώνται σε 44,3 εκατ. και τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) σε 15,8 εκατ., αυξηµένα κατά 30,2% και 92,6% αντίστοιχα σε σχέση µε τα αντίστοιχα µεγέθη της χρήσης 2023. Οι συγκλίνουσες εκτιµήσεις των αναλυτών για τη χρήση 2025 είναι εξίσου θετικές. Ο κύκλος εργασιών εκτιµάται σε 127,8 εκατ., το EBITDA σε 51,2 εκατ. και το EBIT σε 23,7 εκατ.
Με βάση τo consensus των αναλυτών και την εκτιµώµενη pre IPO αποτίµηση, λαµβάνοντας υπόψη την ανώτερη τιµή διάθεσης ύψους 4 ευρώ ανά µετοχή, διαµορφώνει πολλαπλασιαστές EV (επιχειρησιακή αξία)/ EBITDA 2024 3,9x και EV/EBITDA 2025 3,5x. Οι συγκεκριµένοι πολλαπλασιαστές θεωρούνται ιδιαίτερα ελκυστικοί και σε σηµαντικό discount σε σχέση µε τις συγκρίσιµες εταιρείες στο εξωτερικό.
