Το «τρενάκι του τρόµου», µε συνεχή σκαµπανεβάσµατα, όπου η µία ψυχρολουσία διαδεχόταν την άλλη, βίωσαν οι επενδυτές το τελευταίο 10ήµερο. Η κατρακύλα των αγορών ξεκίνησε την Παρασκευή 5 Απριλίου, λίγες ώρες αφότου ο Τραµπ… απασφάλισε µε µπαράζ δασµών 20% στην Ε.Ε., 34% στην Κίνα, 32% στην Ταϊβάν, 24% στην Ιαπωνία και 25% στη Νότια Κορέα µεταξύ άλλων. Ακολούθησε sell off στις ασιατικές αγορές, µε τη σκυτάλη να παίρνουν τα ευρωπαϊκά και το Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η εικόνα διάλυσης ολοκληρώθηκε µε την καθίζηση
της Wall Street, η οποία αναζωπύρωσε τον εφιάλτη της ύφεσης στη µέχρι πρότινος µοναδική φωτεινή εξαίρεση στον παγκόσµιο οικονοµικό χάρτη.
Με τον Τραµπ να δηλώνει ανυποχώρητος στην ανάπαυλα του Σαββατοκύριακου, προειδοποιώντας για νέους, υψηλότερους δασµούς, η κατάσταση έγινε ακόµα χειρότερη τη ∆ευτέρα. Με τις µετοχές σε ελεύθερη πτώση και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού και τις ασιατικές αγορές να βυθίζονται, ο Λευκός Οίκος φρόντισε να επιβεβαιώσει αυτό που επαναλάµβαναν από τον περασµένο Φεβρουάριο οι αναλυτές: Νο 1 στόχος παραµένει η Κίνα και η εµπορική αποµόνωσή της. Με διαδοχικές αποφάσεις οι ΗΠΑ έφθασαν τους αµερικανικούς δασµούς στην Κίνα στο 125%, µε το Πεκίνο να απαντά µε αντίµετρα, ανεβάζοντας την ταρίφα σε προϊόντα made inUSA στο 84%.
Η απόλυτη ανατροπή ήρθε την Τετάρτη, όταν ο Τραµπ ανακοίνωσε ότι «παγώνει» τους νέους δασµούς προς όλους, διατηρώντας σε ισχύ µόνο το 10%. Μοναδική εξαίρεση, η Κίνα. Ο δείκτης Dow Jones κατέγραψε κέρδη 7,87%, στη µεγαλύτερη άνοδο από το 2020. Ο Nasdaq
εκτινάχθηκε κατά 12,16%, στη µεγαλύτερη ηµερήσια άνοδο εδώ και δεκαετίες.
Το κλίµα ευφορίας ολοκλήρωσε ο δείκτης S&P 500, που έκανε άλµα πενταετίας κατά 9,52% Παρόµοια εικόνα και την Πέµπτη, µε ράλι σε ασιατικά και ευρωπαϊκά χρηµατιστήρια και άλµα άνω του 4% στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε άνω του 5%, µαζεύοντας µερικώς τις απώλειες που προκάλεσε το sell off των τελευταίων συνεδριάσεων. Οι τραπεζικές, τεχνολογικές και βιοµηχανικές µετοχές οδήγησαν την κούρσα µε άνοδο 6,9%, 6,5% και 5,8% αντίστοιχα.
Γιατί έκανε πίσω
Η πτώση στα αµερικανικά οµόλογα, που ξεκίνησε µετά την κατάρρευση της Wall Street, ήταν η βασική αιτία για τη µεταστροφή Τραµπ. Και αυτό καθώς στην περίπτωση που ξέφευγε η κατάσταση στην αγορά οµολόγων τότε θα ανέκυπτε σοβαρό πρόβληµα µε την εξυπηρέτηση του
αµερικανικού χρέους. Κάτι που δεν επιθυµεί ο Αµερικανός πρόεδρος, αφού βασική στόχευση παραµένει η µείωση της εξάρτησης των αµερικανικών εταιρειών από τις γραµµές παραγωγής στην κινεζική επικράτεια. Το «καµπανάκι» που ήχησε στον Λευκό Οίκο ήταν το παράδοξο
του 2020: µε τις µετοχές σε ελεύθερη πτώση, οι αποδόσεις στα οµόλογα έπρεπε να αυξάνονται.
Οπως, όµως, συνέβη στο ξέσπασµα της πανδηµίας, η βουτιά των µετοχών τράβηξε προς τα κάτω και τις αποδόσεις των οµολόγων, αναγκάζοντας τη FED να παρέµβει. Στην εξίσωση µπαίνει και η µεταβλητή των hedge funds που έχουν ποντάρει τεράστια κεφάλαια στο πλαίσιο στρατηγικών µόχλευσης. Αν ο Λευκός Οίκος δεν έκανε τίποτα για να βάλει φρένο στην πτώση των οµολόγων, η χασούρα θα ήταν τεράστια, µε ό,τι αυτό συνεπάγεται και για το αµερικανικό χρέος που διακρατούν χώρες όπως η Σαουδική Αραβία και η Κίνα.
∆εύτερος παράγοντας που «θορύβησε» τον Τραµπ ήταν η σηµαντική πτώση του δολαρίου και η αποδυνάµωσή του στις ισοτιµίες µε νοµίσµατα, όπως το ευρώ. Με το παγκόσµιο sell off σε πλήρη εξέλιξη, αναλυτές έσπευσαν να θέσουν θέµα ακόµα και για «αποκαθήλωση» του δολαρίου ως παγκόσµιου και κυρίαρχου νοµίσµατος στις διεθνείς συναλλαγές.
Μάριος Βελέντζας
Κυριακάτικη Απογευματινή
